భారతదేశంలోని న్యూఢిల్లీలో రాజ్‌పథ్‌పై ఉన్న ప్రభుత్వ భవనాల సముదాయం
Credit: A.Savin · FAL · source
1. అర్థం, లక్ష్యాలు మరియు ఆర్థిక ప్రాధాన్యం
ప్రభుత్వం ప్రస్తుత, భవిష్యత్ బాధ్యతలను నెరవేర్చే సామర్థ్యాన్ని మెరుగుపరిచేలా విత్త అసమతుల్యతలను నిరంతరంగా తగ్గించడాన్ని విత్త స్థిరీకరణ అంటారు. సాధారణంగా ఇందులో GDPతో పోలిస్తే విత్త లోటును తగ్గించడం, రుణ–GDP నిష్పత్తిని స్థిరపరచడం లేదా తగ్గించడం ఉంటాయి. దీని అర్థం బడ్జెట్‌ను తక్షణమే సమతుల్యం చేయడం, రుణ సేకరణను పూర్తిగా నిలిపివేయడం లేదా ప్రతి వ్యయ విభాగంలో కోత విధించడం అని తప్పనిసరిగా భావించరాదు. రుణ సేకరణ ద్వారా ఉత్పాదక మౌలిక సదుపాయాలకు నిధులు సమకూర్చవచ్చు; మాంద్యాల సమయంలో డిమాండ్‌ను స్థిరపరచడంలోనూ ఇది తోడ్పడుతుంది.
నిరంతరం అధిక స్థాయిలో ఉండే లోటులు వడ్డీ చెల్లింపులను పెంచవచ్చు, ఆరోగ్యం, విద్య, మౌలిక సదుపాయాలకు నిధులు కేటాయించే అవకాశాన్ని తగ్గించవచ్చు, అలాగే పాత రుణాలను తీర్చేందుకు కొత్త రుణాలు సమీకరించడంలో నష్టభయాలను సృష్టించవచ్చు. ప్రభుత్వం భారీగా రుణాలు తీసుకోవడం వల్ల పొదుపు నిధులు ప్రభుత్వ రుణాలవైపు మళ్లడం లేదా రుణ వ్యయాలు పెరగడం ద్వారా ప్రైవేటు పెట్టుబడులు తగ్గవచ్చు. అయితే, ఈ ప్రభావం ద్రవ్య పరిస్థితులు, వినియోగంలో లేని ఉత్పాదక సామర్థ్యంపై ఆధారపడి ఉంటుంది. విత్త స్థిరీకరణ లక్ష్యం విత్త వెసులుబాటును పునరుద్ధరించడం. అంటే, రుణ సుస్థిరతకు భంగం కలగకుండా ఆకస్మిక ప్రతికూల పరిణామాలకు ప్రతిస్పందించగల సామర్థ్యాన్ని పెంపొందించడం.
సర్దుబాటు వేగం ముఖ్యమైనది. ఆర్థిక మందగమన సమయంలో అకస్మాత్తుగా వ్యయ కోతలు విధించడం లేదా పన్నులు పెంచడం వల్ల వినియోగం, పెట్టుబడి, ఉపాధి బలహీనపడవచ్చు. GDP తీవ్రంగా తగ్గితే, వ్యయాన్ని నియంత్రించినప్పటికీ రుణ నిష్పత్తి పెరగవచ్చు. అందువల్ల, విశ్వసనీయమైన వ్యూహంలో సుస్థిరత పట్ల మధ్యకాలిక నిబద్ధతతోపాటు అసాధారణ ప్రతికూల పరిణామాల సమయంలో సర్దుబాటు చేసుకునే సౌలభ్యం ఉండాలి. విత్త స్థిరీకరణ అంటే విచక్షణారహితంగా వ్యయ నియంత్రణ చర్యలు చేపట్టడం కాదు.
- కోశ స్థిరీకరణ అనేది ప్రభుత్వ పన్నుల విధింపు, వ్యయం, రుణ సమీకరణ, రుణానికి సంబంధించినది; ద్రవ్య విధాన కఠినతరం అనేది వడ్డీ రేట్లు, ద్రవ్య లభ్యత, సంబంధిత RBI సాధనాలకు సంబంధించినది.
- లోటు అనేది ఒక కాలవ్యవధిలో కొలిచే ప్రవాహ పరిమాణం; ప్రభుత్వ రుణం అనేది ఒక నిర్దిష్ట సమయంలో కొలిచే నిల్వ పరిమాణం.
2. లోటు సూచికలు మరియు రుణ సుస్థిరత
విత్త లోటు అనేది మొత్తం వ్యయానికి, రుణ సేకరణ మినహా ఇతర రాబడులకు మధ్య ఉన్న అంతరాన్ని కొలుస్తుంది. రుణాల వసూళ్లు, పెట్టుబడుల ఉపసంహరణ ద్వారా వచ్చే ఆదాయం వంటి రుణేతర మూలధన రాబడులు ఈ అంతరాన్ని తగ్గిస్తాయి. రుణ సేకరణ ద్వారా లోటుకు నిధులు సమకూరుతాయి; దానిని విత్త లోటును తగ్గించే రాబడిగా పరిగణించరు. రెవెన్యూ వ్యయం రెవెన్యూ రాబడులను మించినప్పుడు రెవెన్యూ లోటు ఏర్పడుతుంది. ఇది రెవెన్యూ ఖాతాలో ప్రభుత్వ ప్రతికూల పొదుపును సూచిస్తుంది.
విత్త లోటు నుంచి వడ్డీ చెల్లింపులను తీసివేస్తే ప్రాథమిక లోటు లభిస్తుంది. ప్రస్తుత వడ్డీయేతర విత్త కార్యకలాపాలు రుణ అవసరాలకు ఎంతవరకు దోహదం చేస్తున్నాయో గుర్తించడానికి ఇది ఉపయోగపడుతుంది. ప్రాథమిక మిగులు ఉన్నప్పటికీ, వడ్డీ చెల్లింపులు ఆ మిగులును మించితే ప్రభుత్వానికి విత్త లోటు ఉండవచ్చు. ప్రభావిత రెవెన్యూ లోటును లెక్కించడానికి రెవెన్యూ లోటు నుంచి మూలధన ఆస్తుల సృష్టికి ఇచ్చే గ్రాంట్లను తీసివేస్తారు. రెవెన్యూ వ్యయంగా వర్గీకరించిన కొంత వ్యయం, గ్రాంట్లు ఇచ్చే ప్రభుత్వ సొంత ఖాతాల వెలుపల ఆస్తులను సృష్టిస్తుందనే విషయాన్ని ఇది గుర్తిస్తుంది.
రుణ సుస్థిరత ప్రాథమిక శేషం, ప్రభావిత వడ్డీ రేటు, నామమాత్ర GDP వృద్ధి, నిల్వ–ప్రవాహ సర్దుబాట్లపై ఆధారపడి ఉంటుంది. ఇతర పరిస్థితులు సమానంగా ఉన్నప్పుడు, నామమాత్ర వృద్ధి రేటు ప్రభావిత వడ్డీ రేటును మించి ఉండటం రుణ నిష్పత్తి స్థిరీకరణను సులభతరం చేస్తుంది. అయితే, భారీ ప్రాథమిక లోటులు ఉన్నట్లయితే రుణం ఇంకా పెరగవచ్చు. విదేశీ కరెన్సీలో తీసుకున్న రుణంపై మారకపు రేటు మార్పులు, గతంలో వెల్లడించని బాధ్యతలను గుర్తించడం, ఇతర లావాదేవీలు కూడా నివేదించిన లోటుతో సంబంధం లేకుండానే రుణ పరిమాణాన్ని మార్చవచ్చు.
రుణ నిష్పత్తులను పోల్చేటప్పుడు వాటి పరిధి ఒకే విధంగా ఉండాలి. కేంద్ర ప్రభుత్వ రుణం, సాధారణ ప్రభుత్వ రుణం వేర్వేరు. ప్రభుత్వాల మధ్య పరస్పర ఆర్థిక క్లెయిమ్‌లను తగిన విధంగా ఏకీకరించిన తరువాత కేంద్రం, రాష్ట్రాల రుణాలను కలిపినది సాధారణ ప్రభుత్వ రుణం. దేశీయ కరెన్సీలో రుణాలు తీసుకోవడం ప్రత్యక్ష కరెన్సీ నష్టభయాన్ని తగ్గిస్తుంది. అయితే, వడ్డీ రేటు, గడువు ముగిసిన రుణాలను కొత్త రుణాలతో భర్తీ చేయడం (రోల్‌ఓవర్), ద్రవ్యోల్బణానికి సంబంధించిన నష్టభయాలను తొలగించదు.
- నామమాత్రపు GDP తగినంతగా పెరిగితే, లోటు–GDP నిష్పత్తి తగ్గుతున్నప్పటికీ నామమాత్రపు రుణ సేకరణ పెరగవచ్చు.
- ప్రాథమిక లోటు సున్నాగా ఉండటం అంటే విత్త లోటు కూడా సున్నాగా ఉన్నట్లు కాదు.
- ప్రభుత్వ హామీలు సంభావ్య బాధ్యతలు; ఆ హామీలను అమలు చేయాల్సి వస్తే వాస్తవ విత్త బాధ్యత ఏర్పడవచ్చు.
3. విత్త ఏకీకరణ సాధనాలు, నాణ్యత
రాబడి ఆధారిత విత్త ఏకీకరణలో పన్ను ఆధారాలను విస్తరించడం, సమర్థనలేని మినహాయింపులను తగ్గించడం, పన్ను నిబంధనల అనుసరణను మెరుగుపరచడం, పన్ను పరిపాలనను బలోపేతం చేయడం వంటి చర్యలు ఉండవచ్చు. భారతదేశంలో GST నిబంధనల అనుసరణ చర్యలు, ప్రత్యక్ష పన్నుల పరిపాలన, సమాచారాన్ని మరింత సమర్థంగా సరిపోల్చడం సంబంధిత సాధనాలు. విధాన మార్పుల ప్రభావాలతో సహా, GDP వృద్ధికి పన్ను రాబడి ఎంత మేరకు ప్రతిస్పందిస్తుందో పన్ను ఉత్ప్లావకత (Tax buoyancy) కొలుస్తుంది. అధిక పన్ను ఉత్ప్లావకత చట్టబద్ధమైన పన్ను రేట్లను పెంచకుండానే విత్త ఏకీకరణకు తోడ్పడగలదు.
వ్యయ ఆధారిత చర్యల్లో సబ్సిడీలు లక్షిత లబ్ధిదారులకు మరింత సమర్థంగా చేరేలా చేయడం, లీకేజీలను తగ్గించడం, సేకరణ ప్రక్రియను మెరుగుపరచడం, పథకాలకు ప్రాధాన్యతలు నిర్ణయించడం, పునరావృత వ్యయ బాధ్యతలను నియంత్రించడం ఉన్నాయి. గుర్తింపు, చెల్లింపు వ్యవస్థలు సమర్థంగా పనిచేసే చోట ప్రత్యక్ష ప్రయోజన బదిలీ ప్రయోజనాల అందజేతను మెరుగుపరచగలదు. అయితే, అర్హులు మినహాయింపునకు గురయ్యే దోషాలను నివారించేందుకు రక్షణ చర్యలు అవసరం. రెవెన్యూ వ్యయాన్ని సహజంగానే వృథా వ్యయంగా పరిగణించకూడదు: ఉపాధ్యాయులు, ఆరోగ్య కార్యకర్తల వేతనాలు, నిర్వహణ వ్యయం, పోషకాహార కార్యక్రమాలు గణనీయమైన ఆర్థిక, సామాజిక ప్రయోజనాలను కలిగించగలవు.
సమగ్రంగా మదింపు చేసిన మూలధన వ్యయానికి కోతలు పడకుండా కాపాడటం దీర్ఘకాలిక వృద్ధిని, భవిష్యత్ రాబడిని బలోపేతం చేయగలదు. అయినప్పటికీ, మూలధన వ్యయంగా వర్గీకరించినంత మాత్రాన దాని సమర్థత నిర్ధారణ కాదు; తక్కువగా వినియోగించే ఆస్తి స్వల్ప ప్రతిఫలాలనే అందించవచ్చు. పెట్టుబడుల ఉపసంహరణ, ఆస్తుల నగదీకరణ వనరులను సమకూర్చగలవు. అయితే, వాటి ద్వారా వచ్చే రసీదుల వర్గీకరణ లావాదేవీ నిర్మాణంపై ఆధారపడి ఉంటుంది. ఒక్కసారి మాత్రమే వచ్చే రసీదులు, అసాధారణంగా భారీ డివిడెండ్లు, చెల్లింపుల జాప్యం, బడ్జెట్ వెలుపలి రుణాల వైపు మళ్లడం వంటివి దీర్ఘకాలం నిలిచే నిర్మాణాత్మక సర్దుబాటుకు ప్రత్యామ్నాయాలు కావు.
- కేవలం ప్రధానంగా ప్రకటించే లోటు గణాంకం ఆధారంగా కాకుండా, వ్యయ కూర్పు, సేవల ఫలితాలు, పారదర్శకత ఆధారంగా విత్త ఏకీకరణను అంచనా వేయాలి.
- చెల్లించాల్సిన బకాయిలు, బడ్జెట్ వెలుపలి బాధ్యతలు వాస్తవ ప్రభుత్వ చెల్లింపు బాధ్యతను తగ్గించకుండానే ప్రస్తుత లోటు తక్కువగా కనిపించేలా చేయవచ్చు.
4. భారతదేశ విత్త చట్రం, కేంద్రం–రాష్ట్రాల కోణం
FRBM చట్టం, 2003 కేంద్ర స్థాయిలో విత్త క్రమశిక్షణ, పారదర్శకత, మధ్యకాలిక ప్రణాళిక కోసం చట్టబద్ధమైన వ్యవస్థను ఏర్పాటు చేసింది. ఈ చట్టం ప్రకారం విత్త విధాన ప్రకటనలను పార్లమెంటు ముందు ఉంచాలి; పర్యవేక్షణ, సమాచార వెల్లడి కోసం కూడా నిబంధనలు ఉన్నాయి. ప్రారంభ వ్యవస్థ రెవెన్యూ లోటును తొలగించడం, విత్త లోటును తగ్గించడం లక్ష్యంగా పెట్టుకుంది. అయితే, ఆ తరువాత లక్ష్యాలు, గడువులను సవరించారు.
2016లో ఏర్పాటు చేసిన ఎన్. కె. సింగ్ నేతృత్వంలోని FRBM సమీక్ష కమిటీ, విత్త లోటు లక్ష్యాలు మరియు స్వతంత్ర విత్త మండలి మద్దతుతో రుణాలపై దృష్టి కేంద్రీకరించే వ్యవస్థను సిఫార్సు చేసింది. 2018 సవరణలు 2024–25 ముగింపు నాటికి సాధారణ ప్రభుత్వం (కేంద్ర, రాష్ట్ర ప్రభుత్వాలు కలిపి) రుణం GDPలో 60%, కేంద్ర ప్రభుత్వ రుణం GDPలో 40% ఉండాలనే ప్రమాణాలను చేర్చాయి. ఈ చట్టబద్ధమైన ప్రమాణాలను వాస్తవ ఫలితాలు, తదనంతర బడ్జెట్ విధాన ప్రకటనల నుంచి వేరుగా గుర్తించాలి.
సవరించిన వ్యవస్థ నిర్దిష్ట కారణాలపై విత్త లోటు లక్ష్యం నుంచి పరిమిత మినహాయింపులను అనుమతిస్తుంది. జాతీయ భద్రత, యుద్ధం, జాతీయ విపత్తు, వ్యవసాయ రంగంలో తీవ్ర పతనం, కొన్ని నిర్మాణాత్మక సంస్కరణలు, వాస్తవ ఉత్పత్తి వృద్ధిలో నిర్దేశిత స్థాయిలో తీవ్ర క్షీణత వంటి కారణాలు వీటిలో ఉన్నాయి. సాధారణ చట్టబద్ధ మినహాయింపు నిబంధన ప్రకారం, ఒక సంవత్సరంలో లక్ష్యం నుంచి విచలనం GDPలో 0.5 శాతం పాయింటుకు పరిమితం. ఇది అపరిమితంగా రుణాలు తీసుకోవడానికి ఇచ్చిన అనుమతి కాదు.
రాష్ట్రాలు తమ సొంత విత్త బాధ్యత చట్టాల పరిధిలో పనిచేస్తాయి. అదే సమయంలో రుణ సేకరణ అనుమతులు, ఆర్థిక సంఘం సిఫార్సులు వాటి విత్తపరమైన వెసులుబాటును నిర్ధారిస్తాయి. అధికరణం 293(3) ప్రకారం, కేంద్రం నుంచి తీసుకున్న రుణాలు లేదా సంబంధిత కేంద్ర హామీగల రుణాలు బకాయి ఉన్న రాష్ట్రం, మరిన్ని రుణాలు సేకరించడానికి కేంద్ర సమ్మతి పొందాలి. అందువల్ల రాష్ట్ర ప్రభుత్వ హామీలు, విద్యుత్ రంగ బాధ్యతలు, బడ్జెట్ వెలుపలి రుణ సేకరణలు సమగ్ర ప్రభుత్వ రంగ రిస్కును అంచనా వేయడంలో ప్రాధాన్యం కలిగి ఉంటాయి.
- కేంద్ర బడ్జెట్ 2025–26లో విత్త లోటును బడ్జెట్ అంచనా ప్రకారం GDPలో 4.4%గా పేర్కొన్నారు. అంతకుముందు 2024–25 సవరించిన అంచనాలో ఇది 4.8%గా ఉంది.
- మార్చి 2031 నాటికి కేంద్ర ప్రభుత్వ రుణాన్ని GDPలో సుమారు 50 ± 1% స్థాయికి తీసుకురావాలనే లక్ష్యాన్ని బడ్జెట్ ప్రకటించింది. ఇది కేంద్రం–రాష్ట్రాల ఉమ్మడి రుణానికి సంబంధించిన లక్ష్యం కాదు.
5. పరీక్షా ప్రశ్నలలో విత్త స్థిరీకరణను అర్థం చేసుకోవడం
సూచికను, ఏ స్థాయి ప్రభుత్వాలను పరిగణనలోకి తీసుకున్నారో, అంచనా ఏ దశలో ఉందో ఎల్లప్పుడూ గుర్తించాలి. బడ్జెట్ అంచనాలు ముందస్తు అంచనాలు; సవరించిన అంచనాలు తాజా సమాచారాన్ని పరిగణనలోకి తీసుకుంటాయి; వాస్తవ గణాంకాలు సాధించిన ఫలితాలను తెలియజేస్తాయి. లక్ష్యాన్ని సాధించిన ఫలితంగా చూపకూడదు. అదేవిధంగా, విత్త లోటు నిష్పత్తి తగ్గడం తప్పనిసరిగా నామమాత్ర వ్యయం తగ్గిందని సూచించదు: రాబడి వృద్ధి లేదా హారంలోని GDP పరిమాణం పెరగడం దీనికి కారణం కావచ్చు.
నిర్మాణాత్మక మెరుగుదలను చక్రీయ మెరుగుదల నుంచి వేరుగా గుర్తించాలి. ఆర్థిక విస్తరణ సమయంలో పన్ను వసూళ్లు తరచుగా స్వయంచాలకంగా పెరుగుతాయి; ఆర్థిక మందగమన సమయంలో రాబడులు బలహీనపడతాయి, కొన్ని వ్యయ ఒత్తిళ్లు పెరుగుతాయి. చక్రీయ ప్రభావాలకు సర్దుబాటు చేసిన విత్త నిల్వ ఈ ప్రభావాలను తొలగించడానికి ప్రయత్నిస్తుంది. అయితే, ఇది సంభావ్య ఉత్పత్తికి సంబంధించిన అనిశ్చిత అంచనాలపై ఆధారపడుతుంది. సుస్థిరమైన విత్త స్థిరీకరణలో వాస్తవిక రాబడి అంచనాలు, బాధ్యతల పారదర్శక నివేదన, వ్యయ సంస్కరణలను సమన్వయం చేస్తూనే, బలహీన వర్గాలకు, ఉత్పాదక పెట్టుబడులకు రక్షణ కల్పిస్తారు.
- మెరుగుదల అనేది క్రమం తప్పకుండా లభించే రాబడి, సమర్థవంతమైన వ్యయం, తాత్కాలిక రాబడులు లేదా వాయిదా వేసిన చెల్లింపుల వల్ల వచ్చిందా అని పరిశీలించాలి.
- వ్యాపార చక్రంలోని ప్రతి దశలోనూ అన్ని రకాల లోటు తగ్గింపులు ప్రయోజనకరమని భావించకుండా, వృద్ధి–విత్త స్థిరీకరణ మధ్య సర్దుబాటును మూల్యాంకనం చేయాలి.
కాలరేఖ
2003–2004
FRBM చట్టం 2003లో రూపొందించబడింది; 2004లో అమలులోకి తీసుకువచ్చారు.
2016–2017
ఎన్. కె. సింగ్ నేతృత్వంలోని FRBM సమీక్షా కమిటీని 2016లో ఏర్పాటు చేశారు; ఈ కమిటీ 2017లో తన నివేదికను సమర్పించింది.
2018
FRBM సవరణలు విత్త లోటు చట్రంతోపాటు స్పష్టమైన రుణ ప్రమాణాలను ప్రవేశపెట్టాయి.
2020–21
మహమ్మారి సంబంధిత ఒత్తిళ్లు, పేరుకుపోయిన ఆహార సబ్సిడీ చెల్లింపు బాధ్యతలను లెక్కల్లో గుర్తించడం వల్ల కేంద్రం నివేదించిన విత్త లోటు గణనీయంగా పెరిగింది.
Union Budget 2025–26
బడ్జెట్‌లో విత్త లోటును GDPలో 4.4%గా నిర్దేశించారు; మార్చి 2031 నాటికి సాధించాల్సిన కేంద్ర ప్రభుత్వ మధ్యకాలిక రుణ లక్ష్యాన్ని ప్రకటించారు.
విశ్వసనీయమైన కోశ స్థిరీకరణ వ్యూహాన్ని రూపొందించడం
- 1. లోటులు, రుణం, హామీలు, బడ్జెట్ వెలుపలి బాధ్యతలను అంచనా వేయాలి
- 2. రుణం, లోటులకు సంబంధించి వాస్తవిక మధ్యకాలిక లక్ష్యాలను నిర్దేశించాలి
- 3. నిరంతరం సమకూరే రాబడిని పెంచాలి; వ్యయ సామర్థ్యాన్ని మెరుగుపరచాలి
- 4. అత్యావసర సేవలను, ఉత్పాదక మూలధన వ్యయాన్ని పరిరక్షించాలి
- 5. ఫలితాలను వెల్లడించాలి; ఆర్థిక ఆఘాతాలకు సంబంధించి సమర్థనీయమైన సడలింపులను ఉపయోగించాలి
- 6. రుణ సుస్థిరతను సమీక్షించి, లక్ష్యాల నుంచి విచలనాలను సరిదిద్దాలి
| సూచిక | గణన లేదా అర్థం | ప్రిలిమ్స్ దృష్ట్యా ప్రాధాన్యం |
|---|---|---|
| కోశ లోటు | మొత్తం వ్యయం − రెవెన్యూ రాబడులు − రుణేతర మూలధన రాబడులు | మొత్తం రుణ సమీకరణ అవసరం |
| రెవెన్యూ లోటు | రెవెన్యూ వ్యయం − రెవెన్యూ రాబడులు | రెవెన్యూ ఖాతాలో ప్రతికూల పొదుపు |
| ప్రాథమిక లోటు | కోశ లోటు − వడ్డీ చెల్లింపులు | ప్రస్తుత వడ్డీ భారాన్ని మినహాయిస్తుంది |
| ప్రభావవంతమైన రెవెన్యూ లోటు | రెవెన్యూ లోటు − మూలధన ఆస్తుల సృష్టికి ఇచ్చే గ్రాంట్లు | నిర్దిష్ట ఆస్తుల సృష్టికి ఇచ్చే గ్రాంట్లను మినహాయించి సర్దుబాటు చేస్తుంది |
| రుణం–GDP నిష్పత్తి | బకాయి రుణం ÷ GDP × 100 | నిల్వ ఆధారిత సూచిక; ఏయే ప్రభుత్వ స్థాయులను పరిగణనలోకి తీసుకున్నారో పేర్కొనాలి |
వాస్తవ సంఘటనలు – కేస్ స్టడీలు
భారతదేశం: ఆహార సబ్సిడీ చెల్లింపు బాధ్యతలను లెక్కల్లో గుర్తించడం
భారత ఆహార సంస్థ జాతీయ చిన్న పొదుపు నిధి నుంచి తీసుకున్న రుణాల ద్వారా ఆహార సబ్సిడీకి కొంతమేర నిధులు సమకూర్చేవారు. 2020–21లో, పేరుకుపోయిన చెల్లింపు బాధ్యతలను తీర్చేందుకు కేంద్ర ప్రభుత్వం అదనపు బడ్జెట్ మద్దతును అందించింది; ఈ నిధుల సమీకరణ మార్గంపై ఆధారపడటాన్ని నిలిపివేసింది. ఈ బాధ్యతలను లెక్కల్లో గుర్తించడం వల్ల బడ్జెట్‌లో కనిపించే భారం పెరిగినప్పటికీ, పారదర్శకత మెరుగుపడింది. అందువల్ల, నివేదించిన లోటు ఎక్కువగా ఉండటం కేవలం కొత్త వ్యయాన్ని మాత్రమే కాకుండా, కొంతమేర మరింత స్పష్టమైన, సముచితమైన లెక్కల నిర్వహణను కూడా ప్రతిబింబించవచ్చు.
స్వీడన్: 1990ల విత్త సంక్షోభం అనంతరం సంస్థాగత వ్యవస్థలు
1990ల ప్రారంభంలో ఎదురైన సంక్షోభం అనంతరం, స్వీడన్ వ్యయ గరిష్ఠ పరిమితులు, అన్ని స్థాయుల ప్రభుత్వాల సమగ్ర బడ్జెట్ సమతుల్య లక్ష్యం, మరింత పటిష్ఠమైన బడ్జెట్ విధానాలను కలిపి ఒక మధ్యకాలిక విత్త చట్రాన్ని రూపొందించింది. దాని స్వతంత్ర విత్త విధాన మండలి 2007లో స్థాపించబడింది. ఒకసారి మాత్రమే చేపట్టే వ్యయ కోతలకు మించి, పర్యవేక్షణ, వ్యయ ప్రణాళికలు విత్త స్థిరీకరణకు ఎలా తోడ్పడగలవో ఈ అనుభవం వివరిస్తుంది.
సాధన ప్రశ్నలు
ప్రశ్న 1
ఒక ప్రభుత్వ మొత్తం వ్యయం ₹120 లక్షల కోట్లు, రెవెన్యూ రాబడులు ₹85 లక్షల కోట్లు, రుణేతర మూలధన రాబడులు ₹5 లక్షల కోట్లు, వడ్డీ చెల్లింపులు ₹20 లక్షల కోట్లు. దాని ప్రాథమిక లోటు ఎంత?
- A. ₹10 లక్షల కోట్లు
- B. ₹20 లక్షల కోట్లు
- C. ₹30 లక్షల కోట్లు
- D. ₹35 లక్షల కోట్లు
ప్రశ్న 2
క్రింది ప్రకటనలను పరిశీలించండి: 1. GDPతో పోలిస్తే విత్త లోటు నిష్పత్తి తగ్గడం అంటే నామమాత్రపు రుణ సమీకరణ తప్పనిసరిగా తగ్గినట్లే. 2. గతంలో బడ్జెట్ వెలుపల ఉన్న చెల్లింపు బాధ్యతలను లెక్కల్లో గుర్తించడం వల్ల పారదర్శకత మెరుగుపడటంతోపాటు నివేదించిన విత్త లోటు పెరగవచ్చు. 3. ప్రాథమిక మిగులు ఉన్నప్పటికీ విత్త లోటు ఉండవచ్చు. ఏ ప్రకటనలు సరైనవి?
- A. 1 మరియు 2 మాత్రమే
- B. 2 మరియు 3 మాత్రమే
- C. 1 మరియు 3 మాత్రమే
- D. 1, 2 మరియు 3
ప్రశ్న 3
ద్రవ్య స్థిరీకరణకు సంబంధించి, కింది ప్రకటనలను పరిశీలించండి: 1. పెట్టుబడుల ఉపసంహరణ ద్వారా వచ్చే ఆదాయం రుణేతర మూలధన రాబడుల కిందకు వస్తుంది. 2. సాధారణ ప్రభుత్వ రుణం, కేంద్ర ప్రభుత్వ రుణం ఒకటే. 3. ఇతర పరిస్థితులు మారకుండా ఉన్నప్పుడు, నామమాత్రపు GDP వృద్ధి రేటు ప్రభావవంతమైన వడ్డీ రేటు కంటే ఎక్కువగా ఉండటం సాధారణంగా రుణ–GDP నిష్పత్తి స్థిరీకరణను సులభతరం చేస్తుంది. ఏ ప్రకటనలు సరైనవి?
- A. 1 మాత్రమే
- B. 2 మరియు 3 మాత్రమే
- C. 1 మరియు 3 మాత్రమే
- D. 1, 2 మరియు 3
మెయిన్స్: విత్త స్థిరీకరణను కేవలం తగ్గుతున్న విత్త లోటు నిష్పత్తి ఆధారంగా కాకుండా, దాని నాణ్యత, విశ్వసనీయత ఆధారంగా అంచనా వేయాలి. భారతదేశ సందర్భంలో చర్చించండి. (250 పదాలు)
- విత్త స్థిరీకరణను నిర్వచించి, లోటు ప్రవాహాలకు, సంచిత రుణ నిల్వలకు మధ్య తేడాను వివరించండి.
- రుణ పరిణామ గమనాన్ని, విత్త వెసులుబాటును, ఆర్థిక మందగమన సమయంలో ఆకస్మిక సర్దుబాట్ల వల్ల కలిగే నష్టభయాలను వివరించండి.
- పన్ను పరిధి విస్తరణ, పన్ను నిబంధనల అనుసరణ, సబ్సిడీలను లక్షిత వర్గాలకు అందించడం, వ్యయ సామర్థ్యం గురించి చర్చించండి.
- ఉత్పాదక పెట్టుబడులను, అత్యావశ్యక రెవెన్యూ వ్యయాన్ని పరిరక్షించండి.
- బడ్జెట్ వెలుపలి రుణాలు, హామీలు, బకాయిలు, ఒకసారి మాత్రమే లభించే రాబడులకు సంబంధించిన అంశాలను చర్చించండి.
- FRBM చట్రం, కేంద్ర–రాష్ట్ర సమన్వయం, ఆహార సబ్సిడీ లెక్కల నిర్వహణను ఉదాహరణలుగా ఉపయోగించండి.
- పారదర్శకమైన, వృద్ధిని దృష్టిలో ఉంచుకున్న మధ్యకాలిక సర్దుబాటును సూచిస్తూ ముగించండి.
అధ్యయన మూలాలు
- NCERT, Introductory Macroeconomics: Government Budget and the Economy.
- India Code: Fiscal Responsibility and Budget Management Act, 2003, as amended.
- Union Budget 2025–26: Budget at a Glance and FRBM fiscal policy statements, indiabudget.gov.in.
- FRBM Review Committee Report, 2017, Ministry of Finance.
- RBI: State Finances — A Study of Budgets.
- Comptroller and Auditor General of India: reports on compliance with the FRBM Act.