RBI-టవర్
Credit: Wikimedia Commons · CC BY-SA 3.0 · source
న్యూజిలాండ్‌లోని వెల్లింగ్టన్‌లో రాత్రివేళ RBNZ భవనం.
Credit: Clilly4 · CC0 · source
1. అర్థం మరియు ఆర్థిక హేతుబద్ధత
ద్రవ్యోల్బణ లక్ష్య నిర్ధారణ అనేది నిర్దిష్ట కాలవ్యవధిలో ద్రవ్యోల్బణానికి సంబంధించిన స్పష్టమైన సంఖ్యాత్మక లక్ష్యంతో ద్రవ్య విధానాన్ని అనుసంధానిస్తుంది. బహిరంగంగా ప్రకటించిన లక్ష్యం, కేంద్ర బ్యాంకు నియంత్రణలో ఉండే సాధనం, భవిష్యత్తును దృష్టిలో ఉంచుకున్న మదింపు, పారదర్శక సమాచార వినిమయం, ఫలితాలకు జవాబుదారీతనం దీని అత్యవసర అంశాలు. తక్కువ స్థాయిలో, స్థిరంగా ఉండే ద్రవ్యోల్బణమే దీని లక్ష్యం; అన్ని ధరల పెరుగుదలలను పూర్తిగా తొలగించడం కాదు. ధరల స్థిరత్వం కుటుంబాలు తమ వినియోగం, పొదుపును ప్రణాళిక చేసుకోవడానికి తోడ్పడుతుంది; సంస్థలు పెట్టుబడులపై రాబడులను అంచనా వేసుకోవడానికి వీలు కల్పిస్తుంది; ఆదాయాలు నెమ్మదిగా సర్దుబాటయ్యే ప్రజల కొనుగోలు శక్తిని పరిరక్షిస్తుంది.
ద్రవ్యోల్బణం అనేది సాధారణ ధరల స్థాయిలో నిరంతర పెరుగుదల. ఏదైనా ఒక వస్తువు ధర పెరగడం ప్రారంభంలో సాపేక్ష ధరలో మార్పు మాత్రమే; అయితే, తీవ్రమైన లేదా దీర్ఘకాలం కొనసాగే ఆకస్మిక ప్రభావం ఉత్పత్తి వ్యయాలు, వేతనాలు, అంచనాల ద్వారా వ్యాపించవచ్చు. అందువల్ల, ద్రవ్యోల్బణ లక్ష్యీకరణలో తాత్కాలిక అంతరాయాలను, ఆర్థిక వ్యవస్థ అంతటా నిరంతరంగా కొనసాగే ధరల ఒత్తిళ్ల నుంచి వేరుచేసి గుర్తించాలి. అలాగే, ద్రవ్యోల్బణ రేటు పెరుగుదల మందగించడాన్ని సూచించే ద్రవ్యోల్బణ మందగమనాన్ని (disinflation), సాధారణ ధరల స్థాయి వాస్తవంగా తగ్గడాన్ని సూచించే ప్రతి ద్రవ్యోల్బణం (deflation) నుంచి వేరుచేసి గుర్తించడం కూడా అవసరం.
సరళతర ద్రవ్యోల్బణ లక్ష్యీకరణలో (flexible inflation targeting), వృద్ధిని, సర్దుబాటు ప్రక్రియ వల్ల కలిగే ఆర్థిక వ్యయాలను పరిగణనలోకి తీసుకుంటూనే ద్రవ్యోల్బణాన్ని తిరిగి లక్ష్యస్థాయికి తీసుకురావడానికి కేంద్ర బ్యాంకు ప్రయత్నిస్తుంది. తక్షణ సవరణను నిర్దేశించే కఠిన నియమానికి భిన్నంగా, తాత్కాలిక సరఫరా ఆఘాతాలకు అనుగుణంగా సర్దుబాటు చేసుకునే వెసులుబాటును ఇది కల్పిస్తుంది. ఇది ధరల స్థాయి లక్ష్యీకరణకు కూడా భిన్నమైనది: ముందుగా నిర్ణయించిన ధరల స్థాయి పథాన్ని పునరుద్ధరించడానికి గతంలో పెరిగిన ధరలను తిరిగి తగ్గించడం ద్రవ్యోల్బణ లక్ష్యీకరణలో సాధారణంగా అవసరం ఉండదు.
2. భారతదేశ చట్టపరమైన చట్రం మరియు లక్ష్యం
ఉర్జిత్ పటేల్ అధ్యక్షతన ఏర్పాటైన ద్రవ్య విధాన చట్రాన్ని సవరించి బలోపేతం చేయడానికి ఉద్దేశించిన నిపుణుల కమిటీ 2014 నివేదిక అనంతరం, భారతదేశం బహుళ సూచికల విధానం నుంచి మరింత స్పష్టమైన నామమాత్ర స్థిరీకరణ ఆధారం (nominal anchor) దిశగా అడుగులు వేసింది. ఆ తరువాత ఫిబ్రవరి 2015లో కేంద్ర ప్రభుత్వం, RBI మధ్య ద్రవ్య విధాన చట్ర ఒప్పందం కుదిరింది. ఆర్థిక చట్టం, 2016 ద్వారా RBI చట్టానికి చేసిన సవరణలు ఈ చట్రానికి, ద్రవ్య విధాన కమిటీకి చట్టబద్ధమైన పునాదిని కల్పించాయి. మొదటి MPC సమావేశం అక్టోబర్ 2016లో జరిగింది.
వృద్ధి లక్ష్యాన్ని దృష్టిలో ఉంచుకుంటూ ధరల స్థిరత్వాన్ని కాపాడటమే ద్రవ్య విధానం ప్రాథమిక లక్ష్యమని సవరించిన RBI చట్టం పేర్కొంటుంది. సెక్షన్ 45ZA ప్రకారం, కేంద్ర ప్రభుత్వం RBIతో సంప్రదించి ప్రతి ఐదేళ్లకు ఒకసారి ద్రవ్యోల్బణ లక్ష్యాన్ని నిర్ణయించి, అధికారిక గెజిట్‌లో ప్రకటిస్తుంది. అందువల్ల, చట్టబద్ధమైన MPC ద్వారా ద్రవ్య విధాన నిర్ణయాలు తీసుకున్నప్పటికీ, RBI ఏకపక్షంగా లక్ష్యాన్ని ఎంచుకోదు.
ఏప్రిల్ 2021–మార్చి 2026 కాలానికి ప్రకటించిన లక్ష్యం 4%; అనుమతించదగిన పరిధి 2–6%. ఈ పరిధిలోని మధ్యబిందువే లక్ష్యం; పరిధిలో ఉన్న ప్రతి ద్రవ్యోల్బణ రేటూ సమానంగా వాంఛనీయమని దీని అర్థం కాదు. గ్రామీణ, పట్టణ వినియోగదారులను కలిపి పరిగణించే సంయుక్త CPI ఆధారిత మొత్తం ద్రవ్యోల్బణమే (headline CPI Combined inflation) లక్ష్యం. టోకు వస్తువుల ధరలను కొలుస్తూ, సేవలను మినహాయించే WPIతో పోలిస్తే, CPI కుటుంబాల వినియోగ వ్యయాలను మరింత మెరుగ్గా ప్రతిబింబిస్తుంది. సాధారణంగా ఆహారం, ఇంధనాన్ని మినహాయించి లెక్కించే మూల ద్రవ్యోల్బణం (core inflation) ఒక విశ్లేషణాత్మక సూచిక మాత్రమే; అది భారతదేశ చట్టబద్ధమైన లక్ష్యం కాదు.
3. MPC, నిర్ణయాలు తీసుకునే ప్రక్రియ మరియు జవాబుదారీతనం
MPCలో ఆరుగురు సభ్యులు ఉంటారు: అధ్యక్షునిగా RBI గవర్నర్, ద్రవ్య విధాన బాధ్యతలు నిర్వహించే డిప్యూటీ గవర్నర్, RBI కేంద్ర బోర్డు నామినేట్ చేసిన ఒక RBI అధికారి, కేంద్ర ప్రభుత్వం నియమించిన ముగ్గురు సభ్యులు. బాహ్య సభ్యుల పదవీకాలం నాలుగేళ్లు; వారు పునర్నియామకానికి అర్హులు కారు. ప్రతి సభ్యునికి ఒక ఓటు ఉంటుంది; మెజారిటీ ఓటుతో నిర్ణయాలు తీసుకుంటారు. ఓట్లు సమానమైనప్పుడు గవర్నర్‌కు నిర్ణయాత్మక ఓటు (casting vote) ఉంటుంది; అంతేగానీ, కమిటీ నిర్ణయాన్ని తోసిపుచ్చే సాధారణ అధికారం ఉండదు.
చట్టబద్ధమైన గణపూర్తి (కోరం) నాలుగు సభ్యులు. వీరిలో గవర్నర్ లేదా గవర్నర్ గైర్హాజరీలో MPC సభ్యుడైన డిప్యూటీ గవర్నర్ తప్పనిసరిగా ఉండాలి. కమిటీ సంవత్సరానికి కనీసం నాలుగుసార్లు సమావేశం కావాలి; సాధారణ ఆచరణలో ముందుగా నిర్ణయించిన ఆరు సమావేశాలు నిర్వహించడం జరుగుతోంది. లక్ష్యాన్ని సాధించడానికి అవసరమైన విధాన రేటును MPC నిర్ణయిస్తుంది. ద్రవ్యలభ్యత కార్యకలాపాలు, ఇతర నిర్వహణ ఏర్పాట్ల ద్వారా దాని అమలును RBI నిర్వహిస్తుంది.
జవాబుదారీతనంలో భాగంగా MPC తీర్మానాలను, సభ్యుల వ్యక్తిగత ఓట్లు, ప్రకటనలతో కూడిన సమావేశ కార్యవివరాలను ప్రచురిస్తారు. సమావేశం జరిగిన తరువాత పద్నాలుగవ రోజున కార్యవివరాలను ప్రచురిస్తారు. RBI ప్రతి ఆరు నెలలకు ఒకసారి ద్రవ్య విధాన నివేదికను కూడా ప్రచురిస్తుంది. ఇందులో ద్రవ్యోల్బణ పరిణామాలను, భవిష్యత్ ద్రవ్యోల్బణంపై తన అంచనాను వివరిస్తుంది.
అధిసూచించిన వైఫల్య నిబంధనల ప్రకారం, సగటు ద్రవ్యోల్బణం వరుసగా మూడు త్రైమాసికాలపాటు అనుమతించదగిన గరిష్ఠ పరిమితికి పైన లేదా కనిష్ఠ పరిమితికి దిగువన కొనసాగితేనే వైఫల్యంగా పరిగణిస్తారు. ఒకే నెలలో పరిమితిని అతిక్రమించడం చట్టబద్ధమైన వైఫల్యం కాదు. సెక్షన్ 45ZN ప్రకారం, వైఫల్యం సంభవించినప్పుడు దానికి గల కారణాలు, ప్రతిపాదిత దిద్దుబాటు చర్యలు, ద్రవ్యోల్బణాన్ని తిరిగి లక్ష్యస్థాయికి తీసుకురావడానికి అవసరమయ్యే అంచనా సమయాన్ని RBI కేంద్ర ప్రభుత్వానికి నివేదించాలి. గవర్నర్‌ను స్వయంచాలకంగా పదవి నుంచి తొలగించాలని చట్టం నిర్దేశించలేదు.
4. ధరల గతిశీలతను విధానం ఎలా ప్రభావితం చేస్తుంది
ద్రవ్య విధానం ప్రభావం చూపడానికి పట్టే కాలవ్యవధి మారుతూ ఉంటుంది. అందువల్ల నిర్ణయాలు కేవలం తాజా ద్రవ్యోల్బణ గణాంకంపైనే కాకుండా భవిష్యత్ అంచనాలపై ఆధారపడతాయి. అనుకూలమైన ద్రవ్యలభ్యత పరిస్థితులతో కూడిన రెపో రేటు పెంపు సాధారణంగా స్వల్పకాలిక మార్కెట్ వడ్డీ రేట్లను పెంచుతుంది; క్రమంగా బ్యాంకు రుణాలు, డిపాజిట్ల వడ్డీ రేట్లను కూడా పెంచుతుంది. రుణ వ్యయం పెరగడం వల్ల వినియోగం, పెట్టుబడులు తగ్గుముఖం పట్టి, అదనపు సమష్టి డిమాండ్ తగ్గవచ్చు. ఆర్థిక పొదుపులపై అధిక రాబడి లభించడం కూడా కుటుంబాలు తమ వ్యయాన్ని వాయిదా వేసుకునేలా ప్రోత్సహించవచ్చు.
ఇతర ప్రసార మార్గాల్లో మారకపు రేట్లు, ఆస్తుల ధరలు, అంచనాలు ఉన్నాయి. ఇతర పరిస్థితులు మారకుండా ఉంటే, అధిక దేశీయ వడ్డీ రేట్లు కరెన్సీ విలువకు మద్దతునిచ్చి, దిగుమతుల ద్వారా వచ్చే ద్రవ్యోల్బణాన్ని తగ్గించవచ్చు. అయితే అంతర్జాతీయ మూలధన ప్రవాహాలు ఈ ప్రభావాన్ని అధిగమించవచ్చు. విశ్వసనీయమైన విధాన సమాచార ప్రసారం ద్వారా, నిరంతరం అధిక ద్రవ్యోల్బణం కొనసాగుతుందనే అంచనాను సంస్థలు, కార్మికులు ధరలు, వేతనాల నిర్ణయంలో చేర్చకుండా నిరుత్సాహపరచవచ్చు. స్థిరంగా నిలిచిన అంచనాలు ద్రవ్యోల్బణాన్ని తగ్గించే క్రమంలో అవసరమయ్యే ఉత్పత్తి నష్టాన్ని తగ్గించగలవు.
విధాన ప్రసారం తక్షణమే జరగదు; అన్ని చోట్లా ఒకే విధంగానూ ఉండదు. బ్యాంకుల ఆస్తి-అప్పుల పట్టికలు, రుణ వడ్డీ రేట్ల పునర్నిర్ణయ ఏర్పాట్లు, డిపాజిట్ల కోసం పోటీ, పాలనాపరంగా నిర్ణయించే పొదుపు వడ్డీ రేట్లు, ద్రవ్యలభ్యత పరిస్థితులు ఈ ప్రతిస్పందనను ప్రభావితం చేస్తాయి. బాహ్య ప్రమాణ రేట్లతో అనుసంధానించిన రుణ వడ్డీ రేట్లు, వాటి పరిధిలోని రుణాల విషయంలో ప్రతిస్పందనను మెరుగుపరుస్తాయి. అయితే అవి ప్రతి అవరోధాన్నీ తొలగించవు. సంబంధిత విధాన వైఖరి కూడా కేవలం నామమాత్రపు రెపో రేటుపైనే కాకుండా, అంచనా వాస్తవ వడ్డీ రేటుపై ఆధారపడి ఉంటుంది. ఇది సుమారుగా నామమాత్రపు వడ్డీ రేటు నుంచి అంచనా ద్రవ్యోల్బణాన్ని తీసివేయగా వచ్చే రేటు.
5. పరిమితులు, విధాన సమన్వయం మరియు పరీక్షల్లో తప్పుదారి పట్టించే అంశాలు
2012 ఆధార సంవత్సరంగా ఉన్న సంయుక్త CPI శ్రేణిలో ఆహారం, పానీయాలకు సుమారు 45.9% వెయిటేజీ ఉంది. దీనివల్ల భారతదేశంలో ద్రవ్యోల్బణం రుతుపవనాలు, వడగాలులు, పంట వ్యాధులు, సరఫరా గొలుసులో అంతరాయాలకు సున్నితంగా స్పందిస్తుంది. దిగుమతి చేసుకునే ముడి చమురు ధరలు, మారకపు రేటులో మార్పులు కూడా వ్యయాలను ప్రభావితం చేస్తాయి. వడ్డీ రేట్ల పెంపు నేరుగా కూరగాయలను ఉత్పత్తి చేయలేదు, నీటిపారుదల సదుపాయాలను విస్తరించలేదు లేదా అంతర్జాతీయ ఇంధన కొరతను పరిష్కరించలేదు.
అయినప్పటికీ, ద్రవ్య విధానం సరఫరా ఆఘాతాలను నిరవధికంగా విస్మరించలేదు. ఆహార లేదా ఇంధన ద్రవ్యోల్బణం నిరంతరంగా కొనసాగితే, దాని ప్రభావం వేతనాలు, రవాణా ఛార్జీలు, ఇతర రంగాల్లో ధరల నిర్ణయానికి విస్తరించి ద్వితీయ దశ ప్రభావాలను సృష్టించవచ్చు. నిజంగా తాత్కాలికమైన ఆఘాతాలకు తక్షణ ప్రతిస్పందనను నివారిస్తూనే, ద్రవ్యోల్బణ అంచనాలు స్థిరత్వాన్ని కోల్పోకుండా చూడటం ప్రధాన సవాలు. సరఫరా కారణంగా ఏర్పడిన ఆర్థిక మందగమన సమయంలో ద్రవ్య విధానాన్ని అతిగా కఠినతరం చేస్తే, అసలు కొరతను త్వరగా తొలగించకుండానే ఉత్పత్తిని తగ్గించవచ్చు.
అందువల్ల కోశ విధాన చర్యలు, సరఫరా వైపు చర్యలు ద్రవ్య విధానానికి అనుబంధంగా పనిచేస్తాయి. మెరుగైన నిల్వ సదుపాయాలు, సరకు రవాణా–పంపిణీ వ్యవస్థలు, మార్కెట్ల అనుసంధానం, ప్రతికూల పరిస్థితులను తట్టుకునే వ్యవసాయ సామర్థ్యం ధరల అస్థిరతను తగ్గించగలవు. బఫర్ నిల్వల విడుదల, పరిస్థితులకు అనుగుణంగా జాగ్రత్తగా రూపొందించిన దిగుమతి చర్యలు, ఇంధన పన్నుల సర్దుబాట్లు స్వల్పకాలిక ఉపశమనాన్ని అందించవచ్చు. అయితే, పదేపదే ఊహించని విధంగా విధించే వాణిజ్య ఆంక్షలు ఉత్పత్తిదారుల ప్రోత్సాహకాలను బలహీనపరచవచ్చు; విస్తృత సబ్సిడీలు ప్రభుత్వ వ్యయ భారాన్ని పెంచవచ్చు.
పరీక్షల దృష్ట్యా, ద్రవ్యోల్బణం తగ్గడం అంటే ధరలు తగ్గడం కాదని, WPI ప్రతి ద్రవ్యోల్బణం ఉన్నప్పటికీ CPI ద్రవ్యోల్బణం ధనాత్మకంగా ఉండవచ్చని, నెలవారీ ధరలు తగ్గకుండానే అనుకూల ఆధార ప్రభావం వల్ల వార్షిక ప్రాతిపదికన ద్రవ్యోల్బణం తగ్గవచ్చని గుర్తుంచుకోండి. ద్రవ్యోల్బణ లక్ష్యీకరణ మధ్యకాలిక విధాన ప్రతిస్పందనకు స్థిరమైన దిశను నిర్దేశిస్తుంది; అది నెలనెలా ద్రవ్యోల్బణం స్థిరంగా ఉంటుందని హామీ ఇవ్వదు, ప్రతి ధరల ఆఘాతానికి కేంద్ర బ్యాంకును మాత్రమే బాధ్యురాలిగా చేయదు.
కాలరేఖ
1990
అధికారిక ద్రవ్యోల్బణ లక్ష్యీకరణను ప్రవేశపెట్టడంలో న్యూజిలాండ్ మార్గదర్శకంగా నిలిచింది.
January 2014
ఉర్జిత్ పటేల్ కమిటీ CPI ఆధారిత నామమాత్రపు ఆధార ప్రమాణాన్ని (nominal anchor) స్వీకరించాలని, ద్రవ్యోల్బణ లక్ష్యీకరణ దిశగా ముందుకు సాగాలని సిఫార్సు చేసింది.
February 2015
భారత ప్రభుత్వం, RBI ద్రవ్య విధాన చట్ర ఒప్పందంపై సంతకాలు చేశాయి.
2016
RBI చట్టానికి చేసిన సవరణలు చట్టబద్ధమైన చట్రాన్ని ఏర్పాటు చేశాయి; తొలి MPC సమావేశం అక్టోబర్‌లో జరిగింది.
March 2021
ఏప్రిల్ 2021–మార్చి 2026 కాలానికి ప్రభుత్వం 4% లక్ష్యాన్ని, 2–6% సహన పరిమితి పరిధిని కొనసాగించింది.
November 2022
ద్రవ్యోల్బణ లక్ష్యాన్ని సాధించడంలో విఫలమైన అనంతరం సమర్పించాల్సిన చట్టబద్ధ నివేదికకు సంబంధించి MPC అదనపు సమావేశాన్ని నిర్వహించింది.
ద్రవ్య విధాన కఠినతరం ప్రభావ ప్రసారాన్ని వివరించే ఉదాహరణ
- 1. ద్రవ్యోల్బణం లక్ష్యానికి మించి నిరంతరంగా కొనసాగుతుందని అంచనాలు సూచిస్తున్నాయి
- 2. MPC విధాన రెపో రేటును పెంచుతుంది
- 3. ద్రవ్య మార్కెట్, బ్యాంకు వడ్డీ రేట్లు తదనుగుణంగా సర్దుబాటు అవుతాయి
- 4. రుణ పరిస్థితులకు సున్నితంగా స్పందించే వినియోగం, పెట్టుబడులు మందగిస్తాయి
- 5. డిమాండ్ ఒత్తిళ్లు, ద్రవ్యోల్బణ అంచనాలు తగ్గుతాయి
- 6. కొంత కాలవ్యవధి అనంతరం ద్రవ్యోల్బణం లక్ష్యం వైపు కదులుతుంది
| భావన | అర్థం | భారత పోటీ పరీక్షల దృష్ట్యా ప్రాధాన్యం |
|---|---|---|
| మొత్తం CPI ద్రవ్యోల్బణం | వినియోగదారుల మొత్తం వస్తు, సేవల బుట్టకు సంబంధించిన ద్రవ్యోల్బణం | చట్టబద్ధమైన లక్ష్య చరరాశి |
| కోర్ ద్రవ్యోల్బణం | సాధారణంగా ఆహారం, ఇంధనాన్ని మినహాయిస్తుంది | అంతర్లీన ఒత్తిళ్లను సూచిస్తుంది; అధికారికంగా ప్రకటించిన లక్ష్యం కాదు |
| WPI ద్రవ్యోల్బణం | టోకు వస్తువుల ధరల్లో మార్పులు | ద్రవ్యోల్బణ లక్ష్య నిర్ధారణకు ఆధారం కాదు; సేవలను మినహాయిస్తుంది |
| లక్ష్య మధ్యబిందువు | ఆశించిన ద్రవ్యోల్బణ రేటు | అధికారికంగా ప్రకటించిన 2021–2026 కాలానికి 4% |
| సహన పరిధి | లక్ష్యం చుట్టూ అనుమతించిన పరిధి | 2–6%; త్రైమాసిక స్థాయిలో పరిమితుల ఉల్లంఘనలు నిరంతరంగా కొనసాగితే జవాబుదారీతన నిబంధనలు వర్తిస్తాయి |
వాస్తవ సంఘటనలు – కేస్ స్టడీలు
2022లో ద్రవ్యోల్బణ లక్ష్యాన్ని సాధించడంలో భారతదేశ వైఫల్యం
2022లో మొదటి మూడు క్యాలెండర్ త్రైమాసికాల్లో ప్రతి త్రైమాసికంలోనూ సగటు CPI ద్రవ్యోల్బణం 6% మించడంతో, చట్టం నిర్దేశించిన లక్ష్య సాధన వైఫల్య నిబంధన వర్తించింది. ఉక్రెయిన్‌పై రష్యా దండయాత్ర అనంతరం ప్రపంచ ప్రాథమిక వస్తువుల మార్కెట్లలో తలెత్తిన అంతరాయాలు దేశీయ ధరల ఒత్తిళ్లను మరింత పెంచాయి. నవంబర్ 3, 2022న జరిగిన అదనపు MPC సమావేశం సెక్షన్ 45ZN కింద సమర్పించాల్సిన నివేదికను పరిశీలించింది. జవాబుదారీతనం అనేది విడివిడిగా నమోదయ్యే నెలవారీ గణాంకాలపై కాకుండా, వరుస త్రైమాసిక సగటులపై ఆధారపడి ఉంటుందని ఇది స్పష్టం చేస్తుంది.
న్యూజిలాండ్ సంస్థాగత నవకల్పన
రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఆఫ్ న్యూజిలాండ్ చట్టం, 1989 అనంతరం, న్యూజిలాండ్ 1990లో అధికారికంగా ద్రవ్యోల్బణ లక్ష్యీకరణను స్వీకరించింది. బహిరంగంగా ప్రకటించిన లక్ష్యాలు, స్పష్టమైన జవాబుదారీతనం ఈ నమూనాను స్థిరపరచడంలో తోడ్పడ్డాయి; తరువాత అనేక ఆర్థిక వ్యవస్థలు దీనిని స్వీకరించాయి. ఒకే విధమైన ద్రవ్యోల్బణ లక్ష్యీకరణ విధానం భిన్నమైన సంస్థాగత ఏర్పాట్ల ద్వారా అమలు కావచ్చని ఈ పోలిక చూపుతుంది; భారతదేశ చట్రం ప్రత్యేకంగా చట్టబద్ధమైన కమిటీని, ప్రభుత్వం నోటిఫై చేసిన లక్ష్యాన్ని ఉపయోగిస్తుంది.
సాధన ప్రశ్నలు
ప్రశ్న 1
భారతదేశ ద్రవ్యోల్బణ లక్ష్యీకరణ చట్రానికి సంబంధించి ఈ ప్రకటనలను పరిశీలించండి: 1. RBIతో సంప్రదించి కేంద్ర ప్రభుత్వం లక్ష్యాన్ని నిర్ణయిస్తుంది. 2. మూల CPI ద్రవ్యోల్బణం చట్టబద్ధ లక్ష్య చరరాశి. 3. ప్రతి ఐదేళ్లకు ఒకసారి లక్ష్యాన్ని నిర్ణయిస్తారు. ఏ ప్రకటనలు సరైనవి?
- A. 1 మరియు 2 మాత్రమే
- B. 1 మరియు 3 మాత్రమే
- C. 2 మరియు 3 మాత్రమే
- D. 1, 2 మరియు 3
ప్రశ్న 2
2–6% అనుమతించదగిన పరిధితో కూడిన 4% లక్ష్యానికి వర్తించే వైఫల్య పరిస్థితుల ప్రకారం, ఏ పరిస్థితిలో చట్టబద్ధంగా నివేదిక సమర్పించాల్సిన అవసరం ఏర్పడుతుంది?
- A. నెలవారీ CPI ద్రవ్యోల్బణం ఒకసారి 6% మించడం
- B. వరుసగా మూడు త్రైమాసికాలపాటు సగటు CPI ద్రవ్యోల్బణం 5%గా ఉండటం
- C. వరుసగా మూడు త్రైమాసికాలపాటు సగటు CPI ద్రవ్యోల్బణం 6% మించడం
- D. వరుసగా మూడు త్రైమాసికాలపాటు WPI ద్రవ్యోల్బణం 6% మించడం
ప్రశ్న 3
పారిశ్రామిక డిమాండ్ బలహీనంగా ఉన్నప్పటికీ, పంట వైఫల్యం ఆహార ద్రవ్యోల్బణాన్ని పెంచింది. సరళ ద్రవ్యోల్బణ లక్ష్యీకరణను ఏ ప్రకటన అత్యంత సముచితంగా వివరిస్తుంది?
- A. RBI వడ్డీ రేట్ల ద్వారా మాత్రమే ఆహార ధరల పెరుగుదలను వెనక్కి మళ్లించాలి
- B. ఆఘాతం కొనసాగుతున్న కాలం, రెండో దశ ప్రభావాలు, వృద్ధికి కలిగే నష్టాలను RBI పరిగణనలోకి తీసుకోవచ్చు
- C. ఆహార ద్రవ్యోల్బణాన్ని లక్ష్యం నుంచి మినహాయించినందున RBI దానిని పూర్తిగా విస్మరించాలి
- D. ద్రవ్యోల్బణ లక్ష్యం స్వయంచాలకంగా CPI నుంచి WPIకి మారుతుంది
మెయిన్స్: భారతదేశ సరళ ద్రవ్యోల్బణ లక్ష్యీకరణ చట్రాన్ని వివరించండి. ద్రవ్యోల్బణం ప్రధానంగా సరఫరా ఆఘాతాల వల్ల ఏర్పడినప్పుడు ద్రవ్య విధానం ఎలా స్పందించాలి? 250 పదాల్లో చర్చించండి.
- వృద్ధిని దృష్టిలో ఉంచుకుంటూనే ధరల స్థిరత్వాన్ని ప్రాథమిక లక్ష్యంగా పరిచయం చేయండి.
- చట్టబద్ధ ప్రాతిపదిక, CPIని ప్రమాణంగా తీసుకోవడం, ప్రభుత్వం–RBI పాత్రలు, MPC గురించి వివరించండి.
- లక్ష్య మధ్యబిందువు, అనుమతించదగిన పరిమితుల పరిధి, చట్టబద్ధ వైఫల్య పరిస్థితుల మధ్య తేడాలను వివరించండి.
- ఆహార, ఇంధన సరఫరా ఆఘాతాల సమయంలో ద్రవ్య విధాన ప్రసారాన్ని, దాని పరిమితులను వివరించండి.
- రెండో దశ ప్రభావాలు, అంచనాలు, ద్రవ్య విధానాన్ని అధికంగా కఠినతరం చేయడం వల్ల కలిగే నష్టభయాలను చర్చించండి.
- విశ్వసనీయమైన సమాచార ప్రసారం, అనుబంధ కోశ విధాన, సరఫరా వైపు చర్యలను సూచిస్తూ ముగించండి.
అధ్యయన మూలాలు
- Reserve Bank of India Act, 1934: Preamble and Sections 45ZA–45ZN; India Code.
- RBI: Report of the Expert Committee to Revise and Strengthen the Monetary Policy Framework, 2014.
- RBI: Monetary Policy Reports, MPC resolutions and meeting minutes; rbi.org.in.
- Government of India: Inflation-target notification dated March 31, 2021.
- Ministry of Statistics and Programme Implementation: CPI methodology, weights and monthly releases.
- NCERT: Introductory Macroeconomics, chapter on Money and Banking.